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  原标题:纺织服装11月投资策略:旺季过后复苏明朗,坚守长期价值,维持“超配”评级

  10 月大盘反弹,纺服板块随基本面改善强势上涨,11月初市场情绪进一步升温。短期“纺织回流”炒作降温,而三季报出色与四季度基本面强势的公司显著超越大盘持续上涨。

  8 月消费重现拐点后,9-10 月增长逐月加速,社零服装消费 9 月加速增长 8.3%,线上累计销售持续回暖至正增长。预售拉长“双十一”战线 月双峰显现,接近尾声,排名明显上升或稳居前列的品牌包括耐克、阿迪达斯、李宁、安踏、优衣库、波司登、巴拉巴拉等。

  服装出口持续正增长,8/9/10 月当月同比分别增长 3%/3%/4%,纺织品(含口罩)出口增速进一步回落至接近疫情前水平,内棉价格跳涨后有所回落。疫苗取得重大进展,新闻增强市场乐观情绪。运动服饰及上下游企业开盘后普遍呈现显著上涨趋势。

  公告方面,三季报集中披露,另外有开润股份发布股权激励与并购、发布收购与股权激励等公告。行业部分新闻包括优衣库在中国店铺达 767 家,10 月日本录得双位数增长;多个国际品牌发布三季报等。

  投资建议:基本面持续向好,坚守格局优化企业服装消费旺季表现与疫情受控逐步明朗化,板块短期中期基本面持续向好。长期看,细分赛道如运动、童装将持续扩大在广阔行业中的渗透率,同时龙头的竞争格局也将进一步优化。我们港股重点推荐申洲国际、安踏体育、、滔搏、、宝胜国际,A股推荐森马服饰。